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本周6股:双环传动利润骤增 榕基软件依靠政府

信息来源:chuandong.biz  时间:2010-08-31  浏览次数:138

  综述:募投项目是把双刃剑中超电缆从事电线电缆的研发、生产、销售和服务,主要产品为35kV及以下电线电缆,包括电力电缆、电气装备用电线电缆和裸电线三个大类。2007-2009年,其净利润分别为2171.76万元、4547.41万元和5031.42万元,其中2009年同比增长了10.64%。公司受原材料铜的价格波动影响较大。
  建议申购价为11.25-13.5元中超电缆目前主要生产35kV及以下电线电缆,没有高额的附加值,同时公司对高压、超高压电缆产品欠缺生产经验,此次的募投项目500kV环保型阻燃超高压交联电缆生产线将生产110kV、220kV、500kV的交联电缆,这是一大挑战,也是将来的利润增长点。参照海通证券(600837,股吧)预计2010年的EPS为0.45元,给予25-30倍PE,建议合理申购价为11.25-13.5元。
  2.双环传动(002472,股吧)(8月30日网申)综述:产能扩张将带来45%的利润增长双环传动主要从事传动用齿轮及齿轮零件的生产与销售,目前已经形成乘用车齿轮、商用车齿轮、摩托车齿轮、工程机械齿轮和电动工具齿轮全方位并举的产品格局。2007-2009年,其净利润分别为6910.78万元、5227.86万元和7012.10万元,其中2009年同比只增长了1.47%,2008年则是同比下滑了24.35%,成长性较不稳定。此次募投项目将用于提升产能,丰富产品结构。
  建议申购价为22.5-27元双环传动的募投项目达产后将会带来年均3215.55万元的利润总额,经营业绩会有将近45%的提升。同时,还会给公司在高端齿轮市场争取到一定的市场份额。不过其产能迅速扩张能否消化也是需要投资者考虑的问题。参照国元证券(000728,股吧)预计2010年全面摊薄EPS为0.9元,给予25-30倍PE,建议合理申购价为22.5-27元。
  3.圣莱达(002473,股吧)(8月30日网申)综述:产品结构过于单一,不见改善圣莱达主要从事水加热生活电器核心零部件及其整机的研发、生产与销售。目前的主要产品包括温控器与电热水壶,2007-2009年合计销售收入占当期营业收入的比例分别为97.31%、99.85%和96.91%,由此看出,其产品结构过于单一。公司的募投项目将会给温控器和电热水壶两类产品带来50%以上的产能扩张。
  建议申购价为13.12-14.35元圣莱达的近两年享受到的出口退税和政府补助分别占其利润的18%和19%,本报曾报道过这两项政策的变化将决定着圣莱达两成利润的存亡。而且其募投项目仍不能改善产品结构单一的问题。参照光大证券(601788,股吧)预计2010年EPS为0.41元,给予32-35倍PE,建议合理申购价为13.12-14.35元。

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