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扩容释放高估值风险 新股急跌可低吸

信息来源:chuandong.biz  时间:2010-09-16  浏览次数:166

  近期A股市场出现个股降温态势,标志之一就是新股行情的迅速回落,不仅仅是新股首日上市不再出现妖股,而且还体现在近期上市的新股持续暴跌,三维工程、双环传动等就是如此。其实,新股急跌会大幅释放风险,投资者正可低吸优质品种。
  扩容释放高估值风险对于近期新股的跌势,有人认为主要是因为新股非理性的炒作,引起了市场的反感,追涨买盘明显减少,资金介入的程度迅速降低。这个观点固然有一定的存在基础,特别是一些创业板的品种,动态市盈率高达80倍以上,而实质上成长性并不突出,高估值的地心引力必会发生效应。
  不过,近期新股行情的降温,其实有两个关联较大的因素。一是A股市场整体炒作氛围的降温。回顾近年来的A股市场走势,不难看出,新股的活跃度往往与市场的活跃度是同步并存的。随着近期市场热点的降温,新股降温也在情理之中。
  二是筹码的扩容预期压力加强。这不仅体现在近期新股发行节奏明显提速,分散了市场存量资金的做多能量,还体现在创业板首批上市公司的限售股解禁在即,越来越多的资金开始认同这批限售股解禁将是创业板以及小盘新股行情的“末日”,故近期持续有资金逃离新股板块,加速了新股高估值压力所带来的调整趋势。
  次新股分化势在必然诚如林子大了,什么鸟儿都有。随着新股的快速扩容,其家族成员迅速增多,在众多的新股中挑选高成长股的自然概率就提升。更为重要的是,近期新股是不分青红皂白的急跌,存在着泥沙俱下的态势,所以,成长性特别突出的个股,随着股价的大幅降低,股价的安全性也迅速显现。
  IPO也具有一定的马太效应。对于部分企业来说,IPO将带来一个质的飞跃。比如三维工程等工程承包类个股,通过IPO募资,资本实力增强,有望承接更多的项目,在同业中的领跑角色将更为突出,业绩的高成长趋势将可乐观。再比如食品饮料、互联网等产业,品牌的优势所带来的马太效应极为突出,而IPO之后的公众公司的特性将强化品牌的优势,助力公司的高成长。
  因此,目前泥沙俱下的新股,未来的分化是必然的,特别是持续四、五个交易日的急跌之后,部分上市不久的新股将面临着估值的重估,进而推动股价企稳,隐含着一定的投资机会。
  两个角度选择次新股对于部分成长性一般的新股,急跌后股价仍属高企,加上新股的定位不稳,市场短线趋势也会影响到股价的走势,短线操作的风险较大。但对部分高成长性个股,一旦得到市场的认同,反弹的高度以及反弹的持续性也较乐观。
  循此思路,建议投资者从这么两个角度寻找新股:一是前文提及的IPO的马太效应明显的个股,如三维工程、顺网科技、西部牧业等,优势在于超预期的成长性,三维工程一个新的大订单就可颠覆现有的估值坐标。二是半年报业绩已体现出高成长趋势的个股,主要是中原内配、双环传动、达刚路机等品种,优势在于三季度业绩预喜的题材催化剂。
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