新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，远东传动发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为10.74亿元，同比下降46.44%；归母净利润为7282.34万元，同比下降69%；扣非归母净利润为3727.26万元，同比下降81.27%；基本每股收益0.12元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为10.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对远东传动2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.74亿元，同比下降46.44%；净利润为7282.34万元，同比下降69%；经营活动净现金流为3.54亿元，同比增长6.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为10.7亿元，同比大幅下降46.44%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 21.65亿 | 20.06亿 | 10.74亿 |
| 营业收入增速 | 23.44% | -7.37% | -46.44% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为19.04%，-27.6%，-69%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 3.24亿 | 2.35亿 | 7282.34万 |
| 归母净利润增速 | 19.04% | -27.6% | -69% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为20.12%，-32.22%，-81.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 扣非归母利润（元） | 2.94亿 | 1.99亿 | 3727.26万 |
| 扣非归母利润增速 | 20.12% | -32.22% | -81.27% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24%，同比下降7.7%；净利率为6.78%，同比下降42.13%；净资产收益率（加权）为2.11%，同比下降69.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.02%、26.01%、24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 29.02% | 26.01% | 24% |
| 销售毛利率增速 | -11.89% | -10.39% | -7.7% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.98%，11.71%，6.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售净利率 | 14.98% | 11.71% | 6.78% |
| 销售净利率增速 | -3.61% | -21.83% | -42.13% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 10.62% | 6.95% | 2.11% |
| 净资产收益率增速 | 1.63% | -34.56% | -69.64% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.62%，6.95%，2.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 10.62% | 6.95% | 2.11% |
| 净资产收益率增速 | 1.63% | -34.56% | -69.64% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.92%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 9.24% | 6.33% | 1.92% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 非常规性收益（元） | 1604.37万 | 2348.53万 | 2784.81万 |
| 净利润（元） | 3.24亿 | 2.35亿 | 7282.34万 |
| 非常规性收益/净利润 | 6.83% | 10% | 38.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.37%，同比下降4.33%；流动比率为6.93，速动比率为5.84；总债务为4.93亿元，其中短期债务为1396.06万元，短期债务占总债务比为2.83%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0，0，0.03，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 短期债务（元） | 88.95万 | 148.03万 | 1396.06万 |
| 长期债务（元） | 4.36亿 | 4.58亿 | 4.79亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0 | 0 | 0.03 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.03%、13.37%、14.13%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务（元） | 4.37亿 | 4.59亿 | 4.93亿 |
| 净资产（元） | 33.54亿 | 34.34亿 | 34.9亿 |
| 总债务/净资产 | 13.03% | 13.37% | 14.13% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.05、2.28、2.09，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 13.31亿 | 10.45亿 | 10.31亿 |
| 总债务（元） | 4.37亿 | 4.59亿 | 4.93亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 3.05 | 2.28 | 2.09 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.77，同比下降35.49%；存货周转率为1.85，同比下降52.53%；总资产周转率为0.24，同比下降48.16%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.77，同比大幅下降至35.49%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.21 | 4.3 | 2.77 |
| 应收账款周转率增速 | 11.74% | 1.96% | -35.49% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.1，3.9，1.85，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货周转率（次） | 5.1 | 3.9 | 1.85 |
| 存货周转率增速 | 9.16% | -23.59% | -52.53% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.26%、9.02%、10.38%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货（元） | 3.52亿 | 4.1亿 | 4.73亿 |
| 资产总额（元） | 42.62亿 | 45.43亿 | 45.54亿 |
| 存货/资产总额 | 8.26% | 9.02% | 10.38% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.46，0.24，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总资产周转率（次） | 0.52 | 0.46 | 0.24 |
| 总资产周转率增速 | 1.74% | -12.82% | -48.16% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.1、2.27、1.31，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 21.65亿 | 20.06亿 | 10.74亿 |
| 固定资产（元） | 6.99亿 | 8.83亿 | 8.22亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.1 | 2.27 | 1.31 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长103.13%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 9584.62万 |
| 本期在建工程（元） | 1.95亿 |
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